กรุงเทพฯ 31 ส.ค. – KKPS, กรุงศรี พัฒนสิน วิเคราะห์ลดค่าไฟ-น้ำมัน ต้องยืดหนี้ค่าไฟ กฟผ. ปรับลด GDP ด้าน KKPS ปีนี้ เหลือ 2.8%
ฝ่ายวิจัย บล.เกียรตินาคินภัทร (KKPS) ปรับประมาณการเติบโตเศรษฐกิจไทยปี 66 ลงมาที่ 2.8% จาก 3.3% โดยการบริโภคและการท่องเที่ยวจะยังเป็นแรงหนุนสำคัญในช่วงครึ่งปีหลังไปจนถึงปี 67 ขณะที่การใช้จ่ายภาครัฐและการส่งออกจะเป็นตัวฉุดการเติบโตในช่วงครึ่งปีหลังนี้ ซึ่งการฟื้นตัวที่ไม่เท่ากันระหว่างภาคการบริการและการผลิตจะเห็นชัดมากขึ้น ขณะที่ปี 67 คาดการเติบโตเศรษฐกิจจะอยู่ที่ 3.3% โดยการท่องเที่ยวจะยังเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนการเติบโต ส่วนการส่งออกคาดว่าจะทยอยฟื้นตัวได้จากฐานต่ำในปีนี้ อีกหนึ่งปัจจัยที่รอติดตามซึ่งอาจช่วยหนุนการเติบโตมากขึ้นได้คือ มาตรการกระตุ้นจากรัฐบาลใหม่
KKPS ประเมินผลกระทบการปรับลดค่าไฟและน้ำมันจากข่าวที่ทางนายกรัฐมนตรีมองหาแนวทางลดราคาค่าไฟฟ้าและน้ำมันภายในการประชุม ครม.ครั้งแรก โดยในด้านกลุ่ม Utilities ที่มีรายได้จาก SPP เช่น BGRIM และ GPSC จะไม่มีความเสี่ยงต่อผลประกอบการหากการปรับลดค่าไฟฟ้าอัตโนมัติ หรือ Ft น้อยกว่า 0.65 บาท ในปีหน้า โดยอาจมาจาก
1) 0.35 บาท การยืดเงินจ่ายคืนหนี้ให้กับทางการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) ยาวขึ้น จากปัจจุบันที่เหลืออีก 1.1 แสนล้านบาท ยาวกว่า 22 เดือน
2) 0.30 บาท จากต้นทุนพลังงานลดลง และแนวทางการปรับลดค่าไฟของทางการอาจเป็นให้ส่วนลดเฉพาะกลุ่มผู้ใช้ไฟน้อยและไม่มีผลกระทบต่อ SPP
ในด้านกลุ่มพลังงาน มองการควบคุมราคาน้ำมันจะยังคงสามารถทำได้จาก
1) ปรับลดการจัดเก็บเงินเข้ากองทุนน้ำมันฯ ได้
2) ลดการจัดเก็บภาษีสรรพสามิตลิตรละ 5 บาท หลังจากมาตรการลดภาษีหมดไปใน 20 ก.ค. แต่อาจกระทบต่อกลุ่มค้าปลีกน้ำมัน เช่น PTTOR และ PTG ในด้านค่าการตลาดลดลง
นายกรภัทร วรเชษฐ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและบริการการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า เรื่องการที่รัฐบาลใหม่จะพิจารณาการลดค่าไฟและน้ำมันดีเซลทันที มองระยะสั้นเป็นจิตวิทยาลบต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า ทั้งนี้ เชิงกลยุทธ์มองให้ทยอยตั้งรับ โดยการปรับลดค่าไฟระยะสั้น หากจะทำได้เร็วเชื่อว่าน่าจะต้องใช้งบอุดหนุนของรัฐ หรือยืดชำระคืนหนี้ กฟผ. ขณะที่โดยรวมภาพการ Turnaround ของกำไรยังคาดหวังได้ จากต้นทุนที่ลดลงอย่างมีนัย กลุ่มที่บวก คือ กลุ่มโรงแรม มีต้นทุนค่าไฟ (6-7% ของต้นทุน) กลุ่มที่มีภาระต้นทุนค่าไฟและขนส่ง (3-5% ของต้นทุน) ค่าขนส่ง (1-2% ของต้นทุน) โดยเฉพาะกลุ่มค้าปลีก จะมีโครงสร้างต้นทุนที่ดีขึ้นทันที เน้น และกลุ่มสื่อสาร มีต้นทุนค่าไฟ (2-3% ของต้นทุน) และการที่ธนาคารเพื่อการเกษตรและสหกรณ์การเกษตร หรือ ธ.ก.ส. เตรียมข้อมูลเกษตรกร ขานรับนโยบายรัฐบาลใหม่ พักหนี้เกษตรกร 3 ปี ทิศทางดังกล่าวมองมีโอกาสผ่อนคลายสถานการณ์คุณภาพลูกหนี้กลุ่มเช่าซื้อระยะสั้น จิตวิทยาบวกกลุ่มจำนำทะเบียน
ในขณะที่กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม (Industrial Estate) โมเมนตัมยอดขายกลุ่มนิคม เชื่อว่ายังมีทิศทางที่ดีได้ต่อเนื่องหลัง 1) สำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI) ได้รับผลตอบรับที่ดีจากการหารือผู้ประกอบการ EV เกาหลีใต้ ราว 20 รายที่เน้นยานยนต์ไฟฟ้าขนาดเล็ก มอเตอร์ไซค์ไฟฟ้า และยานพาหนะไฟฟ้าเพื่อการเกษตร 2) BOI เตรียมเสนอรัฐบาลใหม่ ต่ออายุมาตรการอุดหนุนรถยนต์ไฟฟ้า EV3.5 โดยเป็นมาตรการที่ต่อเนื่องจาก EV3 (กระตุ้นการบริโภคในประเทศ ก่อนเริ่มให้ผลิตชดเชยนับจากปี 2024) ส่วนมาตรการใหม่จะขยายเวลาการนำเข้ารถ EV ทั้งคันปี 67-68 และผลิตชดเชยการนำเข้าปี 69-70
ทั้งนี้ หนี้ค่าไฟที่ กฟผ .รับภาระต้นทุนเชื้อเพลิงค่าไฟแทนประชาชน 1.5 แสนล้านบาทที่ผ่านมายืดชำระหนี้จาก 2 ปี (6 งวด Ft) เป็น 2 ปี 4 เดือน (7 งวด Ft) มาแล้วโดยหากยืดหนี้อีกจะกระทบภาระการเงิน การลงทุนและภาครัฐต้องเข้ามาค้ำประกันเงินกู้เพิ่มเติมมีผลกระทบต่อหนี้สาธารณะประเทศเพิ่มขึ้น.-สำนักข่าวไทย
